本文摘要：国家外汇管理局1月7日发布的数据表明，截至2019年12月末，我国外汇储备规模为31079亿美元，较去年11月下降123亿美元，升幅0.4%;较去年年初下降352亿美元，升幅1.1%。

国家外汇管理局1月7日发布的数据表明，截至2019年12月末，我国外汇储备规模为31079亿美元，较去年11月下降123亿美元，升幅0.4%;较去年年初下降352亿美元，升幅1.1%。从全年环比来看，有8个月回落，4个月回升，整体呈现出大位中下降态势。国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英说明了2019年12月外汇储备规模下降的原因：去年12月，我国外汇市场供需沿袭基本均衡格局。

不受全球贸易局势、主要国家央行货币政策立场、英国议会选举等因素影响，国际金融市场上美元指数、主要国家债券价格有所暴跌。还有汇率换算和资产价格变化等因素综合起到，外汇储备规模小幅下降。

民生银行首席研究员温彬指出，估值变动对去年12月外汇储备规模回落起着一定起到。从主要汇率变动上看，美元指数升值，从去年11月末的98.3贬至去年12月末的96.4，升值幅度约1.9%。我国外汇储备中以非美元货币计价部分换算成美元计价后构成估值减少。从债券收益率和价格上看，美国10年期国债收益率从去年11月末的1.78%升到1.92%，以美元标价的已对冲全球债券指数小幅暴跌0.2%，造成我国持有人的主要债券价格下降，外汇储备账面价值增加，抵销掉一部分估值减少后，预计估值因素整体对2019年12月外汇储备规模起着相反影响。

温彬指出，贸易对去年12月外汇储备规模回落构成了贡献。12月我国领先指标新的出口订单PMI和进口PMI环比都有所回落，新的出口订单PMI从48.8%回落至50.3%，18个月之后重返荣枯线以上;进口PMI回落0.1个百分点至49.9%，超过2019年最低水平，已相似荣枯线，解释贸易有所恶化。王春英回应，2019年全年，面临风险挑战显著下降的简单局面，我国主要宏观经济指标维持在合理区间，经济快速增长维持韧性，快速增长动力持续切换。

在此基础上，我国外汇市场运营维持总体平稳，国际收支呈现出基本均衡格局，外汇储备规模稳中有升。中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明指出，2020年我国外储规模仍将有所快速增长，快速增长原因有可能主要来自汇率换算，预计欧美货币严格政策将告一段落。如果今年经济快速增长好于去年，美联储降息的可能性大幅度减少，债券价格预计保持平稳。而今年美元汇率有可能经常出现回升，欧元、日元等非美货币未来将会经常出现一定程度的下跌。

王春英特别强调，全球政治经济不确认因素仍然较多，国际金融市场波动性有可能增大。但我国经济大位中向好、长年向好的基本趋势没转变，并将坚决以供给外侧结构性改革居多线，以改革开放为动力，推展高质量发展，维持经济运行在合理区间，这将为外汇储备规模总体平稳获取承托。

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